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互联网泡沫论调难阻资本热情 投敢冒险缘于高回报诱惑

巴黎人赌场官方网  日前,国内最大的名牌折扣网站唯品会继去年11月获得A轮2000万美元后,又获得风险投资机构红杉和DCM的联合风险投资,融资金额达5000万美元。而化妆品购物网站天天网在完成了一轮数千万美元的融资后,目前正积极筹备下一轮风投。

  尽管中国概念股在美国遇冷,赴美上市窗口关闭所带来的泡沫争议不绝于耳,但从创投市场的表现来看,互联网投资热度并未减,反而持续升温

  在泡沫即将破灭之时,似乎是资本抽身离开的最好时机。然而来自资本市场的消息显示,它们不但对中国互联网的热情丝毫未减,反而趋之若鹜。

  据投中集团发布的《2011年第二季度中国创业投资市场统计分析报告》显示,第二季度创业投资活跃度及投资规模相比第一季度大幅上升,创了季度投资规模历史最高水平。其中,互联网行业投资规模占季度投资总额的60%以上,以团购网站及垂直类B2C网站领衔的电子商务最受资本青睐。

  在这一轮互联网泡沫论调鼓吹最猛之时,资本为何还不抽身离开,不怕深陷其中?难道在高回报的诱惑下,资本失去了理智?

  难阻资本热情

  搜狐CEO张朝阳认为,“中国概念股有点像第一次互联网泡沫时期,不出两年泡沫必灭。”

  让张朝阳有感而发的是,目前一批自身缺乏盈利能力的企业在成功上市后,如今正为跌破发行价而大伤脑筋。对于目前中国概念股在海外资本市场上的表现,微软公司资深副总裁、微软亚太研发集团主席张亚勤认为,互联网本身并没有泡沫,但一些互联网公司目前估值过高,这是泡沫产生的根源。

  然而,资本市场却对业内集体唱衰中国互联网的论调不感冒,依旧对互联网兴趣颇浓。数据显示,今年第二季度披露的创投(VC)投资案例为276起、投资金额22.92亿美元,同比分别增长55.1%和146%。平均单笔投资金额为830万美元,环比上升16.3%,平均单笔投资规模已连续3个季度呈现增长。

  其中,互联网是投资最为活跃的行业,披露投资案例97起,占季度案例总数的35.1%;而制造业及IT只有44起和32起案例。在融资金额方面,互联网行业同样居各行业之首,融资达15.25亿美元,占第二季度创投总额的66.5%,这一比例远超过2010年互联网占年度VC投资总额32%的比例。

  事实上,投资界近年来对于电子商务的关注程度也不断升温,在刚过去的2010年,我国电子商务行业融资已达10亿美元,其中不仅有主流的VC资本,近来颇受关注的PE基金也投入到电子商务行业的融资潮中。

  上半年不时被传出电商企业融得巨资的消息证实了这一点。在这轮融资潮中,京东商城、凡客成品、拉手网、好乐买等企业纷纷获得风投的青睐,单笔融资规模均在5000万美元以上,成为名副其实的“吸金窟”。据统计,第二季度的投资金额达22.92亿美元。在这股融资潮中,拉手网宣布第二轮融资5000万美元,梦芭莎6000万美元融资,乐淘网2亿元到账,窝窝团获得1亿美元投资……

巴黎人赌场官方网  显然,风险也无法阻止资本的热情。

  心动背后

  事实上,风险投资敢冒险的背后,是看中了中国互联网市场未来的发展空间以及高回报的诱惑。

  艾瑞咨询总裁杨伟庆认为,国内网络购物交易额今年将接近5000亿元,两三年之后有望超过日本和美国,成为全世界最大的网络购物国家。而德意志银行最新的研究报告显示,中国个人消费电子商务市场(包括B2C和C2C),在未来5年的复合年增长率将达42%,市场总规模将于2014年达到1.523万亿元人民币。而互联网用户将达到8.12亿。如此巨大的规模,风投当然不会错过。 

 
       

“电子商务发展到今天已经到了它一个成长壮大的阶段。2007年是电子商务产业的重要转折点。得益于淘宝和易趣对消费者的培育,消费者开始敢在网上买东西。如果没有消费环境、没有消费者的话,这种网上的消费形式也是没有的。”

巴黎人赌场官方网  在她看来,现在电子商务又开始出现了一些细分类的垂直网站,催生了更多的消费者。无论是社区网站,还是B2C平台,共性是消费者越来越活跃,消费者本身就扮演着传播者的角色,从购买到分散再到传播,消费者促进了电子商务的发展。而这也是风险投资敢于冒险投资的原因。

巴黎人赌场官方网  投中集团分析师认为,泛奢侈品网购及在线旅游行业受到投资者的关注,均基于当前国内消费升级导向以及电子商务兴起后网民网络消费习惯的养成,因此这两个细分行业不仅较少面临竞争压力,其市场规模增长也具有较大的潜力。

  而更为关键的是,投资电子商务收益大、风险小,而且退出容易。一个最好的证明是,随着中国互联网企业的海外上市,让大批创投机构获得了巨大收入。老虎基金于2003年投资当当网1100万美元,但当当网上市后给它的回报是3.4亿元,投资回报超过30倍。在巨大回报的诱惑下,自然会吸引来越来越多的风投。

巴黎人赌场官方网  但风投并不是盲目而投。只有那些拥有新的运营模式、高增长的企业才能获得它们的偏爱。化妆品购物网站天天网在第一轮融资时就获得了软银赛富亚洲投资基金的认可,原因是它的规模优势打动了这家老牌VC。据了解,天天网前身是1999年成立的天天购物网,2008年正式发布电子商务战略,拥有1000多个化妆品品牌,年销售额过亿元,2010年的销售增长率超过300%,目前已成为国内领先的正品化妆品时尚购物网。

  天天网CEO鞠传国在接受记者采访时表示,天天网高速增长的关键因素是产品优势。即依托强大的化妆品供应商联盟,从而保证以正品来黏住用户。据了解,天天网对化妆品的质量把关极为严格。目前,天天网已经与国内外上千家化妆品时尚品牌厂商建立了合作关系,能在源头上把控产品质量。而且,天天网还是业界少数拥有质检团队的电商之一,他们和质监局一起对所有入库的化妆品进行二次质检,而这也是天天网能做到100%正品的关键性保障措施。

巴黎人赌场官方网  现在,鞠传国的目标是天天网在2011年实现8亿元的销售额,几年后在美国上市。在软银赛富亚洲投资基金看来,中国目前已成为全球化妆品市场的消费大国,2010年中国化妆品销售总额已经超过1500亿元,且正以超过每年30%的速度增长。在电子商务的带动下,中国化妆品网络消费市场以其超过100%的年增长速度呈爆发式扩张。选择此时进入,更容易获得丰厚回报。

  机会

  电子商务在上半年上演了一幕幕精彩的资本疯狂大戏,这是否预示着电商融资的黄金时期已经来临?

  出人意料的是,红孩子公司CEO徐沛欣不这样认为。在他看来,一些靠烧钱而存活的电子商务企业将离场。

巴黎人赌场官方网  DCM合伙人林欣禾并不这样认为。他曾将中国电子商务市场和美国1999年的泡沫进行过对比。结果发现,“美国电子商务泡沫毁灭的原因是过分投资和过度投资;而目前的中国电子商务市场虽然也有过度投资的倾向,但不会步美国电子商务的后尘。”对于这一观点,开信创投创始人曾之杰表示,未来3-5年,电子商务领域上市的公司“可能会上百家”。因为中国电子商务领域会出现许多符合本土市场特色的公司。

巴黎人赌场官方网  显然,资本并未放弃中国互联网,放弃电子商务。